Jornadas de um Bumbling Trader.
Aprendizagens e Pensamentos sobre Negociação, Macroeconomia, Investimento de Valor, Finanças Quantitativas e Contabilidade.
Usando IBS e RSI para negociação de reversão média de curto prazo.
Então, em uma revisão anterior do livro: Revisão do livro de como os mercados realmente funcionam por Laurence Connors, observou que o RSI (2) da Wilder foi considerado o melhor indicador. RSI (2) & lt; 5 mostrou-se que leva a ganhos a curto prazo, enquanto RSI (2) & gt; 95 levaram a manifestações paralisadas.
Recentemente, encontrei vários outros blogs que escreveram sobre esse mesmo fenômeno mostrando bons resultados. Muitos usaram um indicador de resistência de barra interna (IBS). IBS = (Close & # 8211; Low) / (High & # 8211; Low).
Só queria fazer um breve resumo aqui.
QUSMA usou IBS como um filtro Go QQQ longo quando IBS & lt; 50% e Cutler & # 8217; s RSI (3) & lt; 10. IBS & lt; 50% ajudaram a filtrar sinais de entrada RSI (3) ruins (removendo 35% dos sinais) Digite no final do mesmo dia do sinal e saia no final do dia seguinte. O período de teste parece ser de 1999 a 2012. O comerciante adaptativo usou uma SMA de X-dia do IBS Go long SPY se IBS & lt; 45% (saída quando IBS & gt; 45%) e curto se IBS & gt; 95% (cobrir quando IBS & lt; 95%). A melhor configuração parece ser apenas usar o IBS de 1 dia. O período de teste foi de 1/1/2000 a 12/26/2012. Intelligent Trading Tech usou um período de treinamento para otimizar os limiares. Go long SPY quando IBS & lt; 20% e vá curto SPY quando IBS & gt; 100% (limiares otimizados, 100% significa que nunca será curto). A entrada ocorre no fim do dia do sinal, a saída é no próximo dia & # 8217; s perto. O período de teste parece ser de 1993 a 2012. Um Trader Journal analisou o desempenho em mercados de touro e urso Vá longos no aberto no dia seguinte, se IBS & lt; 25%. Sair no horário aberto no dia seguinte. A estratégia melhorou nos mercados-urso do que nos mercados Bull. O período de teste foi de 1996 a 2012.
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IBS e Reversão Média do Valor Relativo.
Eu escrevo um artigo no efeito IBS, mas está demorando um pouco mais do que o esperado, então eu pensei que eu compartilharia alguns dos resultados em uma postagem no blog. O ponto de partida é um artigo de Levy & amp; Lieberman: Overreaction of Country ETFs para US Market Returns, em que os autores acham que os ETFs do país reatam de forma excessiva com os retornos dos EUA durante as horas de negociação sem sobreposição, o que dá origem a retornos anormais, já que os ETFs do país retornam no dia seguinte. Em termos do efeito IBS, isso sugere que um IBS SPY elevado levaria a uma reação excessiva nos ETFs do país e, assim, retorna mais baixos no dia seguinte e vice-versa.
Para recapitular rapidamente, Internal Bar Strength (ou IBS) é um indicador com habilidade preditiva impressionante (reversão média) para índices de ações. É calculado da seguinte forma:
Usando uma seleção de 32 ETFs de índice de ações, vejamos os retornos do próximo dia após os extremos do IBS (superior e inferior de 20%), divididos pelo IBS SPY & # 8217; parte superior e inferior do IBS:
Os resultados foram exatamente o oposto do que eu esperava. Em vez de reagir de forma exagerada a um elevado SPY IBS, os ETFs, em vez disso, não reagem a ele. Um IBS elevado do SPY é seguido por retornos mais altos para os ETFs, enquanto um IBS SPY baixo é seguido por retornos mais baixos. Esses resultados sugerem uma abordagem de par usando SPY como a primeira etapa do par e ETFs em IBS extremos como o outro. Para uma estratégia neutra em dólares, as regras são as seguintes:
Se SPY IBS & lt; = 50% e ETF IBS & gt; 80%, siga a longa SPY e baixe o outro ETF, em quantidades iguais em dólares. Se SPY IBS & gt; 50% e ETF IBS & lt; 20%, deixa curto SPY e prolonga o outro ETF, em quantidades iguais em dólares.
Os números são excelentes: retornos altos e relativamente poucos negócios com uma alta taxa de ganhos. Vamos dar uma olhada nos alfas e betas de uma regressão do excesso de retorno para a estratégia do par, usando o modelo do fator Carhart 4:
Os valores em negrito são estatisticamente significativamente diferentes de zero no nível de 1%.
Em média, esta estratégia gera um alfa diário de 0,037%, ou 9,28% ao ano, com exposição essencialmente zero a qualquer um dos fatores. Os custos de transação certamente comeriam nisso, mas dada a quantidade razoável de negócios (cerca de 23 negócios por ano por par em média), deve haver muito sobrando. O fato de que mais de 90% dos dias consistir em retornos em excesso zero obscurece as características dos retornos reais da estratégia. Repetir a regressão usando apenas os dias em que a estratégia está no mercado produz os seguintes resultados:
Os valores em negrito são estatisticamente significativamente diferentes de zero no nível de 1%.
Infelizmente, esses resultados são praticamente uma curiosidade histórica neste momento. A maior parte da oportunidade foi arbitrada: durante os últimos 4 anos, o retorno médio por comércio caiu para 0.150%, menos da metade da média em toda a amostra. Os parâmetros não foram otimizados, então pode haver oportunidades mais lucrativas ainda deixadas pela filtragem apenas para valores mais extremos, mas é claro que há um pouco restante na abordagem.
De fato, se analisarmos mais de perto as diferenças entre os retornos antes e depois de 2008, a hipótese de sobre-reação parece ser corroborada pelos dados (outro fator que pode estar em jogo aqui são as correlações aumentadas que nós temos visto nos últimos anos): o baixo SPY IBS leva a retornos mais altos do próximo dia para os ETFs e vice-versa.
A lição para tirar desses números é que os efeitos do mercado cruzado podem ser muito significativos, especialmente quando os mercados globais estão em um estado de alta correlação. Contabilizar o estado dos mercados dos EUA em seus modelos pode adicionar informações significativas (e retornar) à sua abordagem IBS.
Tal como acontece com qualquer abordagem neutra em dólares, o cálculo dos retornos é um assunto complicado; neste caso eu calculo os retornos como% do capital alocado para uma das pernas & # 8617;
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Infelizmente, esses resultados são praticamente uma curiosidade histórica.
este ponto. A maior parte da oportunidade foi arbitrada: durante a.
Nos últimos 4 anos, o retorno médio por comércio caiu para 0.150%, menos.
que metade da média em toda a amostra. Os parâmetros não têm.
foi otimizado, então pode haver oportunidades mais lucrativas ainda.
Filtrando apenas para valores mais extremos, mas está claro que existe.
Pequenos sucos na abordagem. & # 8221;
Eu acho que você quis dizer 0,015%. Bela postagem.
Não, esse 0.150%; A média em toda a amostra é de 0,372% por comércio. Entre os custos de transação (duas ida e volta), os custos de empréstimos e o custo de oportunidade para o capital utilizado lá seriam muito pouco (se houver) dessa 0,150%. O número de oportunidades também é muito menor nos últimos anos (o meu palpite é que a reversão média ocorre intradiária e, portanto, não aparece nos dados diários da OHLC).
Oi, boa postagem! Eu fiz um teste rápido em alguns ETFs. Parece que esta estratégia tem um pouco & # 8220; desvanecido & # 8221; nos últimos dois anos. Isso é correto?
Na verdade alguns anos antes para a maioria dos ETFs, mas sim, definitivamente. As curvas de equidade contam a história com muita clareza, aqui é um exemplo usando o EWU: qusma / wp-content / uploads / 2012/12 / ecs. png.
Eu acho que uma razão pela qual o efeito desapareceu no 2º caso é porque você pode construí-lo facilmente como um par de comércio com o SPY e assim proteger muitos riscos desagradáveis. No primeiro caso, você basicamente tem que fazer uma aposta direcional para capturar o retorno.
No final, para mim, este é apenas mais um filtro & # 8221; & # 8230; sabendo que, em certos casos, o IBS não tem poder preditivo pode ser bastante útil.
Seu IBS é apenas oscilador estocástico com período = 1 e sem média.
Sim, praticamente. Eu acredito que a diferença entre IBS e o oscilador estocástico é a média móvel utilizada (simples vs exponencial).
Novo documento: o efeito IBS: reversão média em ETFs de capital próprio.
Eu finalmente terminei o primeiro rascunho do meu documento IBS. Os resultados são bastante interessantes e extremamente relevantes se você negociar ETFs de ações. Você pode lê-lo aqui.
Investigo a reversão média nos preços do ETF Equivalente na frequência diária, empregando um indicador técnico simples, Internal Bar Strength (IBS). O IBS baseia-se na posição do dia # 8217; s perto em relação ao intervalo do dia # 8217; s. Eu uso isso para prever retornos próximos ao fim com resultados estatisticamente e economicamente significativos para a maioria dos instrumentos. Uma estratégia simples baseada no IBS gera um alfa médio de mais de 30% p. a. antes dos custos de transação. Eu mostro que os ETFs do índice de ações tiveram tendências de reversão médias fortes e consistentes desde a década de 90 e que esses efeitos podem ser explorados como parte de uma estratégia de negociação rentável. O efeito do IBS é mais forte em tempos de alta volatilidade, nos mercados de urso, após dias de alto alcance, após dias de alto volume e no início da semana.
O feedback é altamente apreciado, seja nos comentários abaixo ou no qusmablog no gmail dot com.
Algumas das coisas interessantes que você encontrará dentro de:
O IBS conspirou contra retornos médios próximos.
O NQ cumulativo retorna em intervalos de 5 minutos após IBS & lt; 0,2 às 15:00 CT.
Curvas de equidade de uma estratégia RSI (3) simples em QQQ, com e sem filtro IBS.
Atualização: o gráfico de comparação para o ETF australiano agora usa corretamente o EWA em vez do EWO (o ETF austríaco).
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Uma pergunta que eu tenho: você calcula o indicador usando o & # 8216; fechar o dia & # 8217; e então suponha que você pode usar este & # 8216; close & # 8217; como o preço que você começa a abrir o comércio? porque isso não é realista, em algumas trocas você deve enviar um pedido 15/20 minutos antes do fechamento se você deseja participar do leilão final. Um comentário é que os custos de transação provavelmente matarão a maioria dos retornos de qualquer estratégia diária, mesmo com comissões muito boas você pagará pelo menos 10% aa.
Para não dizer, o comportamento não é interessante, apenas dizer que, para torná-lo, uma estratégia real levará algum trabalho.
Na verdade, não é completamente realista, existem 3 soluções:
1) Comercialize antes do fechamento.
2) Comércio logo após o fechamento.
3) Negociar o leilão de encerramento usando ordens LOC.
A opção 1 arrisca que o preço altere muito entre o seu comércio e o fechamento, o que é um risco mínimo. No entanto, você também paga o spread.
A opção 2 arrisca que o preço se afaste do preço de fechamento (contra você) antes de poder fazer seu pedido, e novamente você pagará o spread ou o risco de não ser preenchido.
A Opção 3 arrisca que o intervalo do dia mude entre o seu pedido e o fechamento, tornando assim o seu preço limite # 8220; incorreto # 8221 ;.
Embora essas sejam, certamente, preocupações legítimas, não acho que sejam grandes o suficiente para ser um obstáculo significativo na negociação usando o efeito IBS. Se o intervalo muda e seu pedido LOC acabar obtendo & # 8220; incorretamente & # 8221; preenchido, você sempre pode sair instantaneamente pelo preço relativamente baixo do spread + comissões, e esse cenário será muito raro de qualquer maneira.
Em geral, é claro que eu não recomendaria o seu comércio com base apenas no IBS, mas em combinação com alguma outra estratégia, como no exemplo RSI. A estratégia QQQ com o filtro RSI faz cerca de 20 negócios por ano, o que, creio, é bastante razoável.
Papel impressionante. Eu queria que todos os papéis comerciais fossem escritos como os seus. A preocupação principal óbvia é que o efeito parece ter parado a partir de 2012. Curioso se ele pegou em 2013?
Eu planejo atualizá-lo com dados mais recentes em algum ponto & # 8230; eu acho que 2012 foi apenas um desvio temporário, o efeito ainda está em 2013. Não é tão forte como em 2007-2009, mas ele é # 8217; s definitivamente lá.
Se eu estendi a tabela # 6 para incluir dados de 2013, o retorno médio do ano seria de 7,2% até agora.
Você sai do comércio depois de 1 dia? O IBS usou um comprimento de 1 dia?
Sim, os retornos medidos são do próximo ao próximo dia, e o IBS (exceto a tabela 5) é de um dia.
Quais são os seus pressupostos para a Tabela 6 em termos de capital inicial, comissões e número de ações negociadas? Você investiga o patrimônio total em cada comércio? Papéis bem escritos.
Ah, eu deveria estar um pouco mais claro lá. Os resultados são totalmente compostos (portanto, na verdade, assumindo 100% do patrimônio utilizado em cada comércio), sem comissões. As negociações são realizadas por um dia. Obviamente, é um cenário altamente irrealista, não é uma ilustração de uma estratégia comercializável, mas simplesmente do tamanho e consistência do efeito IBS.
Obrigado. O efeito parece ter morrido após 2009. A maioria dos ganhos no SPY, por exemplo, foram em 2008. Ainda assim, não consigo reproduzir seus resultados exatamente e acho que talvez para a tabela 6, pelo menos, você pode querer listar as regras, entradas e saídas exatas pontos e outros pressupostos. As pessoas terão dificuldade em reproduzir seus resultados. Caso contrário, o estudo é muito interessante.
uma possível explicação para este efeito é que os ETF alavancados precisam se reequilibrar em grande parte durante os dias de negociação voláteis, especialmente depois das 14h30.
Essa é uma idéia interessante, e certamente se encaixa nos fatos em relação ao efeito IBS e volatilidade / alcance (também as diferenças do país no efeito do volume, talvez).
Os ETF com alavancagem, é claro, sempre têm que reequilibrar na direção do mercado, essencialmente comprando alta e # 8221 ;. Isso definitivamente poderia exacerbar os movimentos intradía.
Há, no entanto, duas questões que tornam impossível que os ETF alavancados sejam a única causa (ou mesmo principal) do efeito IBS:
1. O efeito existiu antes dos ETF alavancados.
2. Os ETF alavancados não são suficientemente grandes para empurrar o mercado em torno disso. O maior, SSO, tem menos de 1,5 bilhões em AUM.
Obrigado por me informar que esse efeito já existia antes dos ETF alavancados. E eu concordo que há muitos outros fatores importantes contribuem para o efeito IBS.
No entanto, gostaria de salientar que, mesmo em 2011, os ETF alavancados representavam apenas 3,2% do patrimônio líquido da ETF sob gestão, representavam 13,3% do volume de negociação do ETF e os produtos do comércio cambial total representavam 40% do volume de negociação dos EUA. Os dados provêm de um artigo que eu tenho lido recentemente, a Volatilidade de Preços de Ação Intraday e o reequilíbrio ETF Leveraged por Haryanto, Rodier, Shum e Hejazi.
Apenas no caso de você querer lê-lo, coloco o link aqui.
Btw, eu sou um recém-chegado ao seu blog, mas eu já achei isso muito bom!
Esse papel realmente interessante, a estratégia de frente e a frente parece boa e parece que também será um efeito de auto-reforço (os front-runners causariam negócios ainda maiores pelos fundos alavancados) , o que eu acho que só terminaria depois que os fundos finalizarem o reequilíbrio (assim, o fim do dia) & # 8230; O conjunto se encaixa bem.
De acordo com os autores, e se olharmos para as curvas de equidade, é bem claro que a coisa de reequilíbrio é um problema durante os tempos de maior volatilidade e # 8230; acho que o efeito IBS existe de forma independente, mas o reequilíbrio do alavancado os fundos o ampliam, explicando o tamanho gigantesco do efeito IBS em 2008 (Tabela 6 em meu artigo) em relação aos outros anos e sua relação positiva com a volatilidade.
Eu adoro o blog e o papel. Eu estava pensando se você testou novamente a estratégia filtrada da Tabela 16 para o lado curto também (por exemplo, ficar curto no fechamento se RSI (3) & gt; 90, manter se RSI (3) & gt; 60, filtrar com IBS & gt; 0,5 ). O resto do artigo parece ter negócios para os lados longo e curto, mas esta seção não me perguntou o porquê. Obrigado e mantenha o bom trabalho!
Agradeço os comentários! RSI é um bit & # 8230; & # 8221; murkier & # 8221; no lado curto, mas eu ñ adicionarei esses dados na próxima versão do documento.
É excelente. Eu vi um bom resultado nesta publicação. لامپ کم مصرف & # 8211; کرکره برقی.
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